新能源汽車行業(yè)已逐漸從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動。2021年，中美歐等主要汽車消費(fèi)市場新能源汽車銷量分別達(dá)352、226、67萬輛，滲透率提升至13.4%、19.2%、4.3%。展望未來，我國及全球新能源汽車產(chǎn)銷量仍有望維持高速增長。GGII預(yù)計，2025年，我國及全球新能源汽車銷量分別達(dá)1050、1900萬輛，相比2021年復(fù)合增長率為31.4%、31.4%。

鋰電設(shè)備：鋰電池銷量持續(xù)增長，設(shè)備需求維持高景氣

新能源汽車快速發(fā)展帶動鋰電池出貨量高速增長。預(yù)計2025年我國和全球動力電池出貨量將分別達(dá)850、1550GWh，相比21年復(fù)合增速為39.3%、42.6%。疊加儲能行業(yè)高速發(fā)展，全球頭部電池企業(yè)和行業(yè)新進(jìn)入者均開啟大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，推動鋰電設(shè)備市場規(guī)模快速增長，2025年我國及全球鋰電設(shè)備市場規(guī)模有望達(dá)到1200、1781億元，相比2021年復(fù)合增速為19.5%、17.0%。

工業(yè)機(jī)器人：新能源汽車高景氣，產(chǎn)業(yè)鏈投資拉動機(jī)器人需求

2021年，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、制造業(yè)利潤回暖等驅(qū)動下，我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)銷量分別增長44.9%、49.5%至36.6、25.6萬臺。而新能源汽車的高速發(fā)展一方面推動新能源車企擴(kuò)大產(chǎn)能。另一方面，鋰電池等新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)也將拉動對工業(yè)機(jī)器人的需求增長。IFR預(yù)計，2022和2023年我國工業(yè)機(jī)器人市場規(guī)模有望達(dá)498、589億元，同比增長11.8%、18.2%。

工程機(jī)械：未來有望復(fù)刻汽車電動化之路，更新空間巨大

截至2021年，我國工程機(jī)械保有量超過830萬臺，其中液壓挖掘機(jī)超190萬臺、裝載機(jī)超100萬臺，而除叉車和高空平臺外，其他工程機(jī)械電動化率均很低。一方面，政府已陸續(xù)出臺文件鼓勵工程機(jī)械電動化。同時，我國及全球工程機(jī)械龍頭也已開始電動化轉(zhuǎn)型，并發(fā)布多款電動工程機(jī)械產(chǎn)品。未來，隨電池技術(shù)發(fā)展，工程機(jī)械有望復(fù)刻汽車電動化之路，快速提升電動化率。

投資建議

2015年以來，全球新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展。2021年我國和全球新能源汽車銷量分別達(dá)353、675萬輛，同比增長157.5%、107.9%，滲透率提升至13.4%、8.3%。展望未來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)仍處于快速成長期，汽車整車、動力電池、汽車電子等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資將維持高景氣，拉動鋰電設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人等機(jī)械設(shè)備需求快速增長。因此，我們建議關(guān)注：一、鋰電設(shè)備。新能源汽車大幅提升動力電池需求，疊加儲能鋰電池高速增長，鋰電池生產(chǎn)設(shè)備的需求有望快速增加。二、工業(yè)機(jī)器人。新能源汽車快速發(fā)展，將拉動鋰電池、汽車整車、汽車電子等行業(yè)工業(yè)機(jī)器人出貨量高速增長。三、工程機(jī)械。我國工程機(jī)械整體電動化率較低，未來替代空間巨大。而動力電池技術(shù)進(jìn)步不僅將推動新能源汽車高速增長，亦將帶動我國電動工程機(jī)械行業(yè)快速發(fā)展。